IPO雷达｜“面板三哥”、深企惠科股份IPO“撤单” 或因巨亏不满足上市标准导致

深圳本地企业、被称为“面板三哥”的惠科股份有限公司（以下简称惠科股份）的IPO申请“撤单”了！深交所今日公告称，2023年8月2日，惠科股份及其保荐人申请撤回发行上市申请文件。根据有关规定，深交所决定终止对惠科股份首次公开发行股票并在创业板上市的审核。

▲截图来源：深交所

(资料图片)

公开资料显示，惠科股份IPO“撤单”，其原因可能是受行业不景气、面板市场价格大幅下跌，公司2022年出现较大亏损，或因此不再满足创业板相关上市标准导致。

▍公司实控人为“70”后中山大学EMBA，公司专注显示领域耕耘二十余年

据惠科股份与今年3月29日更新的最新招股书显示，该公司为深圳宝安区石岩街道企业，公司成立于2001年，是一家专注于半导体显示领域的中国领先、世界知名的科技公司，主营业务为研发与制造半导体显示面板等核心显示器件及智能显示终端。公司在显示领域专注耕耘二十余年，持续丰富显示面板产品的应用场景，已实现电视、显示器、笔电、平板电脑、手机、车载、工控等多种应用场景显示面板的量产出货，并不断拓展电子纸、医疗、户外显示屏等新应用领域。

▲截图来源：惠科股份招股书

行业地位方面，根据招股书，群智咨询数据显示，惠科股份2021年度LCD电视面板出货量位列全球第三，LCD显示器面板出货量位列全球第六。基于在显示领域长期的专注耕耘，公司于2015年开始向产业链上游的半导体显示面板领域延伸，截至目前，公司已成为全球产能最大的G8.6高世代产线面板生产商，代表中国制造积极参与海外竞争，产品广销全球，系助力我国半导体显示面板产业实现弯道超车的重要力量之一。

实控人方面，招股书显示，王智勇通过惠科投控及深圳惠同合计控制发行人58.2436%的股份，为惠科股份实际控制人。

据招股书，王智勇，1970年生，中国国籍，2002年7月毕业于中山大学在职经理工商管理硕士（EMBA）专业，取得EMBA学历。1992年6月至1997年6月，任重庆四有实业有限公司总经理；1997年6月至2001年12月，任广州市番禺惠浦电子有限公司总经理；2001年12月至2002年6月，任惠科有限董事；2002年7月至2016年4月，任惠科有限董事长、总经理；2016年4月至今，任发行人董事长、总经理。

▍上市路一波三折颇坎坷，受行业影响业绩低迷或是IPO撤单主因

深交所公开资料显示，惠科股份上市之路坎颇为坎坷。期间出现两次因IPO申请文件中记载的财务资料已过有效期需补充提交，而导致深交所中止其发行上市审核的情况。

▲截图来源：深交所

在深交所今日的公告中，并未明示惠科股份IPO申请撤单的原因，但从今年1月5日，惠科股份发布的高达328页、就深交所审核问询函所做的回复（以下简称回复函）中，可以管窥出一些端倪：行业低迷、业绩巨亏（公司预计2022年“扣非”归母净利润最高亏损33亿元），已不满足公司所选的深交所相关上市标准，这可能是公司IPO申请“撤退”的主因。

▲截图来源：惠科股份招股书

针对深交所据公司业绩相关问询，惠科股份于回复函称，2022年以来，国际形势动荡、新冠疫情反复、全球经济下行压力加大等多重因素对公司经营业绩造成不利影响，2022年上半年度，公司扣除非经常性损益前的净利润为24,995.14万元、扣除非经常性损益后的归母净利润为-139,954.29万元。公司并预计，2022年下半年度的净利润为负。

▲截图来源：惠科股份回复函

就公司2022年全年情况，惠科股份于回复函中预计，公司2022年将实现销售收入2,761,714.55万元~2,783,445.91万元，同比下降22.66%~22.05%。公司2022年营业收入的下降，主要由于受面板下游消费需求低迷，导致的面板市场价格下跌所致。由于面板价格大幅下跌，公司2022年盈利能力下降，归属于母公司净利润预计为-127,054.06~-102,964.24万元，同比下降123.50%~119.05%，扣除非经常性损益后归属于母公司普通股股东的净利润为-330,381.08~-306,291.27万元，同比下降166.26%~161.43%。

回复函称，惠科股份已于招股说明书之“重大事项提示”之“经营业绩下滑的风险”中披露发行人可能面临的业绩下滑甚至亏损的风险。惠科股份并坦承，若公司2022年度经审计之扣除非经常性损益前后孰低的净利润为负，则将不符合当前所申请适用的《创业板上市规则》第二章第一节第2.1.2条规定的上市标准：“（二）预计市值不低于10亿元，最近一年净利润为正且营业收入不低于1亿元”。

▲截图来源：惠科股份回复函

▍面板同行业可比公司去年上半年均存在不同程度业绩下滑情况

据回复函，2022年显示面板行情低迷。2022年上半年，同行业可比公司多数存在不同程度的业绩下滑，惠科股份自然亦难独善其身，其2022年上半年经营业绩与多数同行业可比公司变动趋势一致。

记者留意到，单就2022年上半年归母净利润这一数据（见下表）看，面板龙头京东方与兆驰股份、龙腾光电同比下降幅度均在49%~52%区间，TCL科技、冠捷股份同比下滑幅度均在90%以上，彩虹股份同比下滑幅度更高达140%！

值得注意的是，从行业维度看，2023年显示行业整体依然低迷，液晶电视面板和IT面板价格难以走高。群智咨询表示，2023年，宏观环境依然不容乐观，全球TV面板市场博弈持续。尽管面板价格在去年四季度迎来短暂上调，但对面板厂亏损压力的缓解作用依然杯水车薪。因此，在持续且迫切的减亏目标之下，面板厂商是否能够稳定且理性的结合需求调整产能恢复节奏，仍然是供需能否稳步改善的关键。

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